Руфат Асадович Рискиев родился в 1949 году в Ташкенте (в Кукче) в семье врача. С 12 лет стал заниматься боксом в Ташкенте у знаменитого тренера Сиднея Львовича Джексона. С 14 лет Рискиев занимался боксом в ташкентском спортивном обществе «Буревестник». С 1966 года стал заниматься под руководством известного тренера Бориса Гранаткина.

Два года спустя Рискиев стал серебряным призёром Олимпийских игр 1976 года в Монреале. Он оказался единственным советским боксёром, дошедшим на тех Играх до финала. В решающем поединке Рискиев встретился с американцем Майклом Спинксом.

За карьеру Рискиев также четырежды становился чемпионом СССР — в 1972 и 1974−1976 годах. В 1974 году ему было присвоено звание заслуженного мастера спорта СССР. По данным IBA, он провёл 189 боёв и одержал 174 победы.

После завершения спортивной карьеры Рискиев снимался в кино, а позднее работал в судействе. В 1997 году он вошёл в судейскую секцию Всемирной боксёрской ассоциации (WBA) и стал первым судьёй международной категории по профессиональному боксу в Центральной Азии.

В 2020 году Руфат Рискиев был награждён орденом «Дустлик». С 2019 года приз его имени вручается лучшему боксёру чемпионата Узбекистана.

В последние годы Рискиев тяжело болел. В 2016 году Руфат Рискиев перенёс операцию по ампутации части правой ноги из-за гангрены.