В Fitch отметили, что Uzbekistan Airports — стратегически важный государственный оператор аэропортов. Агентство считает, что государство продолжит оказывать поддержку оператору аэропортов, поскольку его деятельность играет ключевую роль в развитии авиационной отрасли и реализации стратегии развития страны до 2030 года. Так, в 2022–2024 годах из бюджета на инвестиционные проекты компании было выделено более 513 миллиардов сумов.

Сейчас Uzbekistan Airports управляет всеми аэропортами республики, занимая фактически монопольное положение на рынке. При этом пассажиропоток продолжает расти благодаря развитию туризма и улучшению экономической ситуации в стране.

По оценке агентства, компания сохраняет устойчивое финансовое положение. Среднее соотношение чистого долга к EBITDA в 2026–2030 годах, по базовому прогнозу Fitch, составит всего 0,1, что свидетельствует о низкой долговой нагрузке.

На данный момент Uzbekistan Airports реализует масштабную инвестиционную программу. Продолжается модернизация международного аэропорта Ташкента, а также рассматриваются проекты государственно-частного партнерства для развития аэропортов Бухары, Намангана и Ургенча. В Fitch ожидают, что эти проекты помогут увеличить пассажиропоток и доходы от коммерческой деятельности аэропортов.

Вместе с тем агентство указывает и на существующие ограничения. Значительная часть доходов компании зависит от коммерческих контрактов и тарифов, которые устанавливаются государством для отечественных авиакомпаний. Кроме того, деятельность Uzbekistan Airports остается тесно связанной с экономикой страны, поэтому рейтинг компании ограничен уровнем суверенного рейтинга Узбекистана.

По итогам 2025 года крупнейшим клиентом Uzbekistan Airports стала национальная авиакомпания Uzbekistan Airways, на долю которой пришлось около 10% выручки. Далее следуют Turkish Airlines с 7% и Maersk Air с 6%.

В Fitch подчеркнули, что повышение рейтинга Uzbekistan Airports возможно в случае дальнейшего улучшения суверенного рейтинга Узбекистана. В то же время ухудшение оценки страны автоматически окажет негативное влияние и на рейтинг государственного оператора аэропортов.

Ранее Uzbekistan Airports присоединилась к международной программе Airport Carbon Accreditation, которая оценивает аэропорты и подтверждает их работу по управлению и сокращению выбросов углерода.